Pohjoismaisten pk-yritysten omistajilla on hyvin yleinen ajattelumalli, joka johtaa helposti vääriin ratkaisuihin. Ensin korjataan kasvu, sitten mietitään yrityksen arvoa ja lopuksi pääomaa. Yksi asia kerrallaan. Järjestyksessä. Loogisesti.

Ongelma on, että kasvu, yritysarvo ja pääoma eivät ole erillisiä kysymyksiä, joita voidaan ratkaista peräkkäin. Ne ovat riippuvaisia toisistaan. Se, mitä teet - tai jätät tekemättä - yhdessä niistä vaikuttaa suoraan kahteen muuhun. Omistajat, jotka käsittelevät niitä erillisinä haasteina, päätyvät usein heikompaan lopputulokseen kuin ne, jotka ymmärtävät yhteydet ajoissa.

Miten kasvu ilman yritysarvon näkökulmaa rakentaa vääränlaisen yrityksen?

Yritys, joka keskittyy yksinomaan liikevaihdon kasvuun kysymättä, mitä kasvu tekee yritysarvolle, voi helposti rakentaa vääränlaista liiketoimintaa. Muutaman suuren asiakkaan varaan rakentuva nopea kasvu lisää keskittymäriskiä. Perustajan henkilökohtaisiin suhteisiin perustuva kasvu lisää henkilöriippuvuutta.

Ostaja tai sijoittaja maksaa preemion yrityksestä, jonka liikevaihto on ennustettavaa, puolustettavaa ja järjestelmällisesti tuotettua - ei vain mahdollisimman suurta.

Jokainen kasvupäätös on samalla yritysarvopäätös. Se, mitä asiakkaita tavoittelet, mitä kanavia rakennat, mitä prosesseja systematisoit ja mitä riippuvuuksia poistat, vaikuttaa samanaikaisesti sekä kasvuun että yritysarvoon.

Miten yritysarvon rakentaminen ilman kasvua tekee yrityksestä staattisen?

Jos exitiin valmistautuminen irrotetaan kasvusta, lopputuloksena voi olla hyvin valmisteltu yritys, joka ei kasva. Tasainen tai laskeva kehitys on yksi merkittävimmistä arvostusta laskevista tekijöistä ostajan silmissä. Yritysarvo riippuu sekä tuloksen laadusta että liiketoiminnan suunnasta. Valmistautumisen ja kasvun on siksi tapahduttava rinnakkain.

Miten väärä pääomarakenne rajoittaa kaikkea?

Vääränlainen taloudellinen rakenne rajoittaa sekä kasvuhankkeisiin investoimista että sellaisen taloudellisen näytön rakentamista, joka tukee vahvaa yritysarvotarinaa. Pääoma ei ole vain rahoituskysymys. Se on myös operatiivinen kysymys. Yrityksillä, jotka johtavat taloudellista rakennettaan hyvin, on enemmän kykyä investoida, vahvempi näyttö rahoittajille ja parempi neuvotteluasema silloin, kun ulkoista pääomaa tarvitaan.

Miltä kaikkien kolmen samanaikainen tarkastelu näyttää käytännössä?

Se ei tarkoita kaiken tekemistä yhtä aikaa. Se tarkoittaa, että jokaisessa merkittävässä päätöksessä pidetään kolme näkökulmaa samanaikaisesti mukana: mitä päätös tekee kasvun suunnalle, mitä se tekee yritysarvolle ja mitä se tekee pääoma- ja rahoitusrakenteelle.

​

Useimmat pohjoismaisten pk-yritysten omistajat pystyvät vastaamaan kysymykseen: mitä yritykseni tarvitsee kasvaakseen? Harvempi pystyy vastaamaan siihen, mitä yrityksen pitää tehdä ollakseen kolmen tai viiden vuoden kuluttua sen arvoinen kuin sen pitäisi olla - ja mitä tämän tavoitteen saavuttaminen edellyttää jo tänään.

Omistajat, jotka pystyvät tarkastelemaan molempia yhtä aikaa, tulevat exit-tilanteeseen yrityksellä, joka paremmin heijastaa sen täyttä rakennettua arvoa.

Tommi Huhtala on Creovistan perustaja ja Managing Partner. Hän työskentelee pohjoismaisten omistajavetoisten B2B-yritysten kanssa liiketoiminnan kasvun, yritysarvon kasvun sekä pääoma- ja rahoitusvalmiuden parissa.

Creovistan diagnostiikka tunnistaa, mikä yrityksesi seuraavaa vaihetta todella rajoittaa.